Министру экономики Японии Амари пришлось отказаться от своих слов, чтобы не замедлять выполнение агрессивных задач, поставленных перед правительством новым премьером... Торговый вторник, изначально развивающийся как день умеренной медвежьей коррекции к бычьему понедельнику, в ходе вечерней сессии все-таки ознаменовался «бычьим» прорывом. Напомним, что первые часы торгов были отмечены резким ростом кросс-курсов с участием иены, поводом для которого стали очередные "сюрпризные" заявления министра экономики Японии Амари. Так, если накануне заявления чиновника подстегнули спрос на японскую валюту, то вчерашние заявления, напротив, подтолкнули рынки к возобновлению продаж иены.
Напомним, что Амари, возможно получивший "внушение" от своего премьера за излишнюю "откровенность", во вторник поспешил "откреститься" от своих слов. Министр неуклюже заявил о том, что его прежние оценки были «неверно переведены на английский язык», и потому оказались неправильно истолкованы рынком.
Так, Амари, практически отказавшись от ранее озвученных им же оценок, заявил о том, что не говорил о том, что коррекция чрезмерно высокого курса иены могла бы считаться завершенной. На европейской сессии внимание всех участников рынка было приковано к фунту. В Великобритании была опубликована серия инфляционных показателей, которая, отразив снижении уровня инфляции, добавила драйва "медведям" по данной валюте.
Напомним, что апрельский гармонизированный индекс потребительских цен в Великобритании составил +0.2% за месяц, +2.4% за год, тогда как экономисты ожидали +0.4% за месяц, +2.6% за год, а предыдущее значение было +0.3% за месяц, +2.8% за год. При этом индекс розничных цен в Великобритании в апреле также отразил нисходящую динамику - значение показателя составило +0.3% за месяц, +2.9% за год, тогда как предыдущее значение было равным +0.4% за месяц, +3.3% за год.
Еще более заметным оказалось снижение инфляции в промышленности. Так, индекс промышленных цен "на выходе" в Великобритании в апреле снизился на -0.1% за месяц, +1.1% за год, тогда как эксперты, после предыдущего значения +0.3% за месяц, +2.0% за год, ожидали, напротив, увидеть рост показателя на +0.3% за месяц, +1.5% за год.
Индекс же промышленных цен "на выходе", без учета цен на продукты питания, алкоголь, табачные изделия и топливо, вместо ожидаемого роста на +0.3% за месяц, после предыдущего значения +0.1% за месяц, +1.3% за год, составил лишь +0.1% за месяц, +0.8% за год. А индекс промышленных цен "на входе" в Великобритании за апрель, после предыдущего значения -0.1% за месяц, +0.4% за год, на фоне прогнозов снижения на -1.3% за месяц, +0.8% за год, упал сразу на -2.3% за месяц, -0.1% за год. Реакция стерлинга не стала неожиданной - валюта резко просела по всему рынку, а курс фунт/доллар после публикации упал более чем на 150 пунктов, до уровня 1.5111.
Таким образом, британский фунт поддержал "медвежий" настрой по всему валютному рынку, который сменился на "бычий" лишь после начала торгов в США.
Необходимо заметить, что, как мы предполагали в предыдущих обзорах, на курс единой валюты сейчас куда большее влияние оказывают заявления политиков, хоть как-то "проливающих свет" на предстоящие решения ЕЦБ и ФРС США, нежели выходящая статистика.
Это оказалось весьма наглядным в ходе торгов на американской сессии. Напомним, что президент ФРБ в Сент-Луисе Буллард выступил вчера с однозначно "голубиной" позицией, призвав Федеральный Резерв продолжать программу покупки облигаций.
Так, напомнив о том, что уровень инфляции в стране находится ниже целевого уровня, Буллард предложил изменять объемы покупок облигаций лишь в привязке к текущему состоянию экономики. При этом президент ФРБ в Сент-Луисе отметил, что восстановление экономики США происходит достаточно медленно, а ситуация на рынке труда пока еще весьма далека от желаемой. Реакция рынков была очевидной - основные валюты получили импульс для восходящей коррекции, а на фондовых площадках США резко оживились покупатели - индексы Доу-Джонса и Эс энд Пи 500 вновь отметились у очередных рекордных уровней.
Вновь напомним о том, что в ближайшее время вектор торгов будет также определяться ожиданиями того, что ФРС в недалеком будущем начнет сворачивать операции по количественному ослаблению. Таким образом, любые заявления политиков, укрепляющие эти ожидания, будут "разгонять" тренды в пользу роста курса доллара. А намеки на то, что Федрезерв не будет спешить с завершением программы, напротив, будут оказывать давление на американскую валюты, способствуя развитию восходящей коррекции в курсах основных валют. Сегодня мы вновь рекомендуем обратить внимание на курс фунта - в 08:30 GMT и в 10:00 GMT будет опубликован очередной пул данных из Великобритании. При этом драйвером роста (или продолжения падения фунта), может стать сегодня любой выходящий отчет, от протокола заседания Комитета по денежной политике Банка Англии от 08-09.05, до обзора Британской конфедерации промышленников. А "классическим" исполнением "сольной партии фунта" могла бы стать, например, предварительная просадка курса к вчерашним низам, с последующим взлетом к отметке 1.5350.
Единая валюта с утра выглядит "тяжеловатой" - сдается, что для дальнейшего развития восходящей коррекции ей необходима предварительная умеренная просадка к уровням 1.2870-80, не глубже. Более же глубокое снижение, увы, заставит нас пересмотреть наши ожидания в пользу возобновления среднесрочного нисходящего тренда, с целью "сбора стопов" под уровнем 1.2740. Автор: Валиев Вахид Источник: Лайф Капитал
|
USD: понижательные риски уже в цене Бен Бернанке еще не выступил, а уже многое понятно. Первый вывод при этом сводится к тому, что заседание ФРС 18-19 июня, скорее всего, пройдет в нейтральном ключе без какого-либо намека на сокращения QE3. Второй вывод заключается в том, что понижательный риск для доллара США в виде выступления управляющих ФРС на этой неделе в значительной степени уже реализовался (рост в EUR/USD с 1.2820 до 1.2933).
Что при этом до выступления 21 мая Джеймса Булларда из ФРБ Сент-Луиса, который всячески поддержал продолжение QE3, то здесь в принципе все в рамках ожиданий, и ничего другого от известного «голубя» Fed рынок не ждал.
Как уже отмечалось, основная интрига сводилась к выступлению Уилльяма Дадли из ФРБ Нью-Йорка, который считается особенно приближенным к Бену Бернанке. Так вот Дадли фактически занял нейтральную позицию, заявив о том, что не знает, будет ли ФедРезерв следующим шагом увеличивать или сокращать программу выкупа облигаций QE3. Если учесть, что с высокой долей вероятности Бен Бернанке в среду займет во многом схожую позицию, то участники Forex могут вновь прийти к выводу, что они в очередной раз зашли слишком далеко, предвкушая сокращение масштабов QE3 в США.
Теоретически все это негатив для доллара, однако данный риск, на мой взгляд, уже в цене. По большому счету, никто и не говорил (да и ставок на рынке не было), что уже в июне ФРС огласит перемены в денежной политике. Все прогнозы по-прежнему сводятся к тому, что исключительно в конце года программа QE3 будет сокращена с 85$ до примерно 50$ млрд, о чем, скорее всего, будет сказано, возможно, даже не в рамках заседания Fed 30-31 июля, а уже 17-18 сентября.
С точки зрения индикаторов рынка протрезвление относительно ФРС нашло отражение во вторник в снижении доходности 10-летних гособлигаций США, которая упала на 4 бп в район 1.93%, а также в виде незначительного смещения вниз кривой ожиданий по долларовым ставкам. На графике ниже, впрочем, видно, что ничего не поправимого (для доллара) не произошло, и изменения оказались несущественными. 3-month Eurodollar (ожидаемый уровень процентных ставок на трехмесячный депозит в долларах США)
Все в целом напоминает мне исключительно небольшую паузу или заминку после сильного укрепления курса доллара в последние две недели. Фактически все это техническая коррекция, вслед за которой напрашивается еще одна волна продаж и снижение EUR/USD как минимум в район 1.2750.
Мы только собственно обсудили ключевой понижательный риск для доллара США на этой неделе, однако впору вспомнить про понижательные риски и для евро, которые могут выйти на первый план 23.05 с публикацией индексов PMI в еврозоне, а также 24.05, когда в Германии будут опубликованы данные по ВВП, а также выйдет индекс IFO за май. Опять же не видно, чтобы в рамках саммита ЕС в Брюсселе на этой неделе стороны сумели прийти к компромиссу по поводу создания в Европе банковского союза. Все это вполне может отбросить EUR/USD к уровням начала недели.
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках. Источник: http://www.forextrade.ru |
No comments:
Post a Comment